摘 要

企业偿债能力是企业利益相关者最为关心的财务能力之一，这直接关系到企业能否持续健康的发展下去。不能偿还到期债务且资不抵债的企业将面临破产清算的困境，投资者也将深受其害。然而，在市场经济中，企业通常会选择负债经营。因此，掌握企业的生产经营情况，进行有效的偿债能力分析不仅是企业本身，同时也是投资者必须要做的一项功课。
本文以安徽芜湖皖江物流（集团）股份有限公司为例，采用规范研究法，个案研究法，文献阅读法，比较分析法，层次分析法等方法，以该企业的财务报表为研究对象，对企业偿债能力、盈利能力、资金流动情况等指标分析皖江物流在生产经营中的缺陷，影响债务的财务因素和非财务因素并提出改进建议。同时结合目前国内外关于企业偿债能力分析的理论研究成果，对现有的偿债能力分析方式提出自己的看法和展望。

关键词：偿债能力分析；皖江物流；管理建议

Analysis of enterprise debt paying ability

——In the case of WanJiangLogistics

Abstract

The enterprise debt paying ability is one of the most concerned about the financial capacity of stakeholder, which is directly related to the development of enterprises can be sustained and healthy. Unable to repay maturing debt and insolvent enterprises will be facing bankruptcy dilemma, investors will suffer. However, in a market economy, companies often choose the debt management. Therefore, to grasp the production and operation of enterprises, to repay debt ability analysis effectively is not only the enterprise itself, but also a lesson for investors must do.

In this paper, Anhui Wuhu Wanjiang logistics (Group) Co., Ltd., for example, adopting the standard research method, case study method, reading literature, comparative analysis, analytic hierarchy process method, the financial statements of the enterprise as the research object of corporate solvency, profitability can force, capital flow and other indicators of Wanjiang logistics defects in production and management, debt affects the financial factors and non-financial factors and puts forward some suggestions for improvement. At the same time, combining the existing theoretical research results of the enterprise solvency analysis, the existing solvency analysis methods to put forward their own views and prospects.

Keywords: debt paying ability analysis ;WanJiang logistics; management;

目 录

1 前言 6

1.1 研究背景 6

1.2研究目的与意义 6

1.3 文献综述 7

1.4研究方法与路线 9

2 偿债能力分析的相关理论 10

2.1偿债能力内涵 10

2.2影响偿债能力的因素 10

2.2.1影响企业短期偿债能力的因素  10

2.2.2影响企业长期偿债能力的因素  11

2.3短期偿债能力分析内容 11

2.3.1流动比率 12

2.3.2速动比率 12

2.3.3现金比率 12

2.4长期偿债能力分析内容 13

2.4.1资产负债率 13

2.4.2负债权益比率 13

2.4.3股东权益比率 14

2.4.4盈利能力和营运能力 14

3 皖江物流的偿债能力分析 15

3.1 皖江物流概况 15

3.2皖江物流短期偿债能力分析 15

3.2.1短期偿债能力指标计算 16

3.2.2短期偿债计算结果分析 16

3.3皖江物流长期偿债能力分析 18

3.3.1长期偿债能力指标计算 18

3.3.2长期偿债能力计算结果分析 19

4 提高皖江物流偿债能力的建议 21

4.1提高企业的风险监控预警机制 21

4.2提高企业的经营管理水平 21

4.3拓宽融资渠道，改善债务资本结构 21

4.4不断增强企业的获利能力 21

5 企业偿债能力分析工作中存在的问题 22

5.1偿债能力指标的局限性 22

5.2会计信息质量普遍不高 22

5.3企业类型的多样性造成的标准差异 22

5.4增加对非财务因素的考虑 22

6 结论与展望 23

致 谢 24

参考文献： 25

附录1 27

附录2 30

附录3 31

1 前言

1.1 研究背景

安徽皖江物流（集团）股份有限公司（600575，SH）作为安徽省内规模最大的现代综合物流企业之一，是一家集煤炭物流、生产资料电商物流和集装箱物流于一体的大型现代综合物流企业同时也是安徽省内规模最大的现代综合物流企业之一。

然而，于2014年9月，皖江物流全资子公司淮矿物流由于无足额资金支付到期债务，皖江物流作为第一被告被中国民生银行上海分行一纸状书告上法庭，皖江物流因此陷入了前所未有的危机之中，停牌处理子公司淮矿物流坏账事件的后事，企业经营者，投资者，债权人各方面利益都受到了极大的损害。皖江物流随后对淮矿物流类似业务进行梳理，发现其债务总额高达167.49亿元，其中已到期债务 20.69亿元，未到期债务146.8亿元，债台高筑的背后是怎样的由于怎样的原因导致如此结果？我们从皖江物流的偿债能力分析中又能得到哪些信息呢？这些都是本文即将探究的问题。

1.2研究目的与意义

为了能够在竞争日益激烈的今天屹立于强者之林的不败之地，市场经济日趋完善，充足的资金来源便成了企业稳定发展的一项重要保障。负债是企业取得资金的重要渠道，然而，负债在给企业带来资金支持的同时，也将会带来一定程度上的风险。此时，企业偿债能力已然成为企业财务分析内容的核心之一，在这种情况下，如果不能对自身的偿债能力做出合理的分析，并在权威指导下进行负债，企业本身生存都将受到威胁。

为此，了解企业偿债能力分析的内涵，探究全面有效地对企业进行偿债能力分析企业偿债能力的方法，发现目前情况下常规偿债能力分析中的局限性，规避企业生产经营中的潜在债务危机，成为研究中的重要内容。

1.3 文献综述

美国最早用于表明现金和来源用途的报表“财务交易汇总表”于1863年美国北部中心铁路公司编制。