摘 要

受经济全球化的影响，企业间的跨国并购越来越频繁。跨国并购可以使并购企业快速获取被并企业的资源技术等，实现企业快速扩张，抢占市场份额的目的。但一旦并购失败，那企业将会面对巨大的财务风险。不仅如此，跨国并购前后所面临的各种问题也十分繁杂及艰巨。跨国并购本身不是一件容易的事情。

本文主要分析民营企业跨国并购的财务风险，并且以吉利收购沃尔沃为例。分别对我国民营企业跨国并购中的支付风险，融资风险以及并购后的财务整合风险三方面进行研究。通过对比吉利收购前后运营盈利负债数据变化分析企业并购中的财务风险，具体是看吉利并购沃尔沃前后的财务指标的变化，然后对此次跨国并购进行研究评价，最后针对民营企业跨国并购中存在的财务风险提出相应的防范措施，希望对之后的跨国并购能有一些启发。
　　关键词：跨国并购；财务风险；吉利

Research on the financial risk of private enterprises' transnational mergers and acquisitions

ABSTRCT

Cross-border mamp;a itself is a behavior of both risks and benefits, enabling enterprises to rapidly accumulate capital, acquire resources, expand markets and acquire technologies from mamp;a in a short time. But once the merger and acquisition fails, the enterprise will face huge financial risks. Not only that, all kinds of problems before and after transnational merger and acquisition are also very complex and arduous. Transnational merger and acquisition itself is not an easy thing.

This paper takes geely's acquisition of Volvo as the representative of cross-border mamp;a and analyzes the mamp;a cases. Of payment risk of private enterprises in our country, financing structure and financial integration after mamp;a risk detailed analysis, and through the establishment of financial risk early warning model analysis enterprise financial risk in mamp;a, and according to the giovanni cobolli gigli acquisition Volvo before and after the change of the financial indicators and financial risk early warning model for the study of transnational mamp;a evaluation, finally based on private enterprises transnational mamp;a financial risks exist in the corresponding solution measures are put forward, and hope that after the cross-border mamp;a will have some inspiration.

Key words:Cross-border mergers and acquisitions; Financial risk; geely

目录

1.绪论 1

1.1选题背景及意义 1

1.1.1选题背景 1

1.1.2研究意义 1

1.2国内外研究现状 2

1.2.1国外研究状况 2

1.2.2国内研究状况 2

1.3研究内容及创新 3

1.3.1研究内容 3

1.3.2创新与不足 3

2.跨国并购的财务风险相关概念 5

2.1并购财务风险概念 5

2.2跨国并购财务外部存在的风险 5

2.3跨国并购财务内部存在的风险 5

2.3.1融资后续风险 5

2.3.2资金使用结构风险 6

2.3.3资产负债的整合风险 6

2.4并购财务风险的影响 7

3.吉利并购沃尔沃案例分析 8

3.1案例背景介绍 8

3.1.1吉利公司简介 8

3.1.2沃尔沃公司简介 8

3.2全球跨国并购现状 8

3.3吉利并购动因分析 10

3.4吉利并购沃尔沃 SWOT 分析 12

3.5吉利财务整合存在的潜在风险 13

3.5.1巨大的融资风险 13

3.5.2严重的支付风险 14

3.5.3后期财务整合中存在的问题 14

3.6吉利并购沃尔沃后的财务绩效分析 15

4.企业跨国并购中财务风险防范及措施 17

4.1拓宽融资渠道，实现多元化融资 17

4.2制定最优的资金预算，设计最优的支付结构 17

4.3选择合适的目标企业，降低企业财务风险 17

4.4认真研究双方的财务状况，选择最佳的整合方式 18

结 论 19

致谢 20

参考文献 21

1.绪论

1.1选题背景及意义

1.1.1选题背景

企业并购由来已久，但企业跨国家并购最先发生在一些西方发达国家。随着中国经济以及中国企业的快速发展，中国民营企业也逐渐产生了跨国并购的需求。虽然起步较晚，对于跨国并购的相关研究和经验。与西方国家也有着很大的差距，但这并不影响中国企业参加并购浪潮的决心和热情，并且在其中积极的发挥自己的作用和影响。由于东西方国情的不同，我国的经济结构与西方存在着巨大的差异，在不同经济背景下结合国情对于并购也有着不同的研究与处理方法。因此借鉴中西方成功的跨国并购案例有利于我国企业规避跨国并购中的财务风险，有助于推动我国各行业跨国并购的良好发展。通过成功并购案例的研究中，我们可以清楚地了解到这些公司综合分析自己和想要并购公司之间的联系和区别。我们必须选择合适的并购模式和方法，要符合公司自身的发展路线。其次进行恰当且完善的整合，谈起公司整合，其中最要的就是并购双方的财务整合。只有终止无效的财务整合，才能使企业对目的企业的资产进行准确的评价，建立一个有效的内部和外部控制机制对于了进一步落实公司战略有着巨大又有积极作用的影响。不仅如此，它为企业其余部分的整合以及最终的的合并功都奠定结实的基础。

1.1.2研究意义