摘 要

近年来互联网快速发展，互联网行业呈快速上升的趋势，伴随信息技术革命，以及全球并购重组浪潮的推动，互联网行业的并购也进入快速发展阶段。截至 2017 年，互联网企业并购案例占据了整个并购市场的10%，由此看来，互联网企业的并购是一种必然趋势，但伴随着并购的是一系列的风险尤其是财务风险，况且互联网企业发展时间比较短，自身相对于其他类型的企业，它特别薄弱，一旦出现业务问题，后果将是不可想象的。因此，对于互联网企业并购的财务风险研究，就显得十分重要。本文主要是以近年来，互联网企业的发展历程，从中找出其存在的问题，运用成熟的理论进行分析，并合理地制定风险防范控制要素，建立行之有效的财务警示系统，加强对投资的风险管控，对其进行有效的监督，从而有效防止企业出现风险警报，实现长治久安的发展。

关键词:互联网;企业并购;财务风险;措施

Research on financial risk of enterprise merger and acquisition -- taking Internet industry as an example

ABSTRACT

In recent years, with the rapid development of the Internet, today Internet industry is on the rise, accompanied by the information technology revolution. Driven by the wave of global mergers and acquisitions, mergers and acquisitions in the Internet industry have also entered a stage of rapid development. As of 2017,Internet enterprise merger cases accounted for 10% of the whole mamp;a market, it seems that the Internet enterprise merger and acquisition is a kind of inevitable trend, but with mergers and acquisitions is a series of risks, especially financial risk, besides, the Internet is a kind of emerging enterprises, so for the Internet enterprise mergers and acquisitions of financial risk research is very important. Each other in this article, through the Internet enterprise mamp;a financial risks exist in the analysis, the corresponding risk prevention control and reasonable elements, to establish effective financial warning system, strengthen the risk control of investment, carry on the effective supervision, thus effectively prevent enterprises from risk alert, realize the development of long-term stability.

Key words: Internet;Company merger and acquisition; Financial risk; measures

目 录

1 绪论 1

1.1选题背景与研究意义 1

1.1.1选题背景 1

1.1.2研究意义 1

1.2国内外研究现状 2

1.2.1国外研究状况 2

1.2.2国内研究状况 2

1.3研究框架与方法 3

1.3.1研究框架 3

1.3.2研究方法 4

2 理论基础概述 5

2.1企业并购与财务风险 5

2.1.1 企业并购的概念 5

2.1.2企业并购的类型与优劣 5

2.1.3并购财务风险概念 6

2.2互联网企业现状与特点 6

2.2.1 互联网企业现状分析 6

2.2.2 互联网企业特点分析 6

3 互联网企业并购的财务风险类型及成因分析 8

3.1与互联网并购相关的财务风险类型 8

3.1.1对被收购企业的估值 8

3.1.2对收购资金的融资 8

3.1.3款项的支付 8

3.1.4并购后的整合 8

3.2剖析与互联网企业合并和收购相关的财务风险 9

3.2.1对合并方的评估风险 9

3.2.2并购融资支出的危机 9

3.2.3并购后整合失败原由 10

4 案例分析—以阿里巴巴并购恒生电子为例 11

4.1以阿里巴巴并购恒生电子为例 11

4.1.1并购双方简介 11

4.1.2并购过程及动因 11

4.2案例并购的财务风险研究分析 12

4.2.1准备阶段 12

4.2.2实施阶段 13

4.2.3整合阶段 13

4.3并购案例财务风险的防范对策 14

1. 并购前决策的风险防范 14

2. 并购中支付的风险防范 14

3. 并购后整合的风险防范 15

5预防互联网企业并购财务风险的建议 15

5.1 科学评估，正确处理风险预算 16

5.2 优化并购融资结构，降低风险 16

5.3 实现并购支付方式多样化来降低支付风险 16

5.4 拓宽融资渠道以降低潜在威胁 17

5.5 对企业并购作出综合调整，将其化零为整 17

结论与展望 18

致谢 19

参考文献 20

绪论

1.1选题背景与研究意义

1.1.1选题背景

从第三次工业革命初期第一个互联网网络系统建立起，互联网开启了进入普通百姓生活的新纪元。到现今为止，互联网已经远远超过之前各种技术革命，给人们带来了翻天覆地的变革，互联网从一个全新的角度，诠释了商业贸易，其对生产销售技术层面的革新，大大影响了人们以前固有的思维，从而也对人类生活造成了重大影响。随着全球互联网的不断快速发展，互联网已经深入到每行每业，并且不断地影响着普通百姓的生活方式与理念。所以，互联网对我们的生活的重要性已经不亚于水电气这些基础能源。互联网技术的更新迭代，也推动着生活和生产方式的变革，人们的生活也因此发生了重大的改变，一些基于互联网的平台的出现，以提供便利的服务，从中赚取经济利益，得到快速的发展。互联网企业就是在这些不断的生活革新中，慢慢发展起来，它通过大数据，以及快速的网络通道，在如今的社会中迅猛前进。但是，这是一条艰难的道路，互联网企业的发展必然会碰到阻力，这就需要各互联网企业，推陈出新，寻找适合自身的道路。

兼并和收购可以为企业带来巨大的利益。公司还可以通过并购，进行原本困难的企业转型，转换道路，向新的领域进行发展。一些成功企业，都是或多或少的通过并购这种经济活动，从而进一步发展。由于企业自身无法满足需求，那么就需要相互并购，来获得新生。互联网行业亦是如此，由于近年来，互联网企业发展迅速，造成其中参差不齐，好的迅猛发展，但是差的就苟延残喘。因此，为了自身发展，互联网企业也跟随着这种脚步，从而找寻适合自身发展的道路。

1.1.2研究意义

随着现今社会的快速发展，互联网行业也随之进入一个全新的时期。由于技术更新，与行业前进，互联网企业正处在一个飞速发展的好时期。但是，不是所有事情都能一帆风顺的，由于发展迅速，很多互联网企业看到甜头，盲目的扩张发展，这也使得自身的弊端，在不断地被放大。由于是一个新的群体，互联网企业不能像传统企业那样，有着丰富的经验，同时在市场的份额也不是很大，如果盲目的发展，那么就会出现很多问题，因此，许多互联网企业开始转换思路，走上了并购的道路，取长补短，这就带来了更大的发展，但在这个期间，有关财务方面的问题终将出现，企业终将会面临各种风险。可是在当今环境下，有关的金融风险信息却很少，其对潜在的风险规避能力很弱，在企业发展中不能产生有效的作用。因此，文章对于互联网企业发展历程、以及发展途中可能会走的弯路，进行了深入探讨。并通过分析并购具体案例，对于互联网公司而言，在并购的三个主要阶段，如果有对金融风险的研究，并采取有效的措施，那么，将会对互联网企业有着巨大的帮助。

1.2国内外研究现状

1.2.1国外研究状况

由于先进的工业文明影响，国外的企业对于自身发展的认知比较超前，对其风险开展的研究时间较早，深度也比较深，通过长时间的发展,已经得出了大量通过认证的理论。