摘 要

在互联网飞速发展的今天，越来越多的互联网企业应运而生，同时经济发展也更随着步伐发展到了互联网经济时代，在实体店日益减少的今天，互联网公司对经济的发展中扮演着越来越重要的角色，但是并不是所有互联网的公司都可以越做越大，越做越强的，他们在享受着互联网带来方便快捷的同时，也同样接受着互联网经济带来的冲击。不难发现，即使是在起步之初，任何一个互联网公司都需要大量的资金和现金流，随着其发展规模的扩大，资金投入变得越来越重要，科技创新、扩大规模、挖掘人才潜力都离不开资金的支持，所以说融资对于一个企业的发展壮大是至关重要的一环。

本文以乐视网为例，原因主要在于乐视网作为互联网视频巨头，其各项财务报表的透明程度较高，而且作为如此庞大的一个互联网公司，目前正面临着史无前例的财务危机，通过其融资方式等多方面分析其导致资金链断裂，最终引发危机的原因，并为其提供一些融资和财务危机控制管理方面的建议，以此在研究融资方式与财务危机方面得到一些经验和启发。

关键词：乐视网；融资方式；危机策略

Research on Financing Mode of Internet Companies

——Take Le Vision as an example

ABSTRACT

With the rapid development of the Internet today, more and more Internet companies have emerged, and with the development of economic development to the era of the Internet economy, Internet companies are playing an increasingly important role in the economic development of physical stores. But not all Internet companies can do bigger and stronger, they enjoy the Internet brings convenience and speed, but also accept the impact of the Internet economy. It is not difficult to find that even in the early days, any Internet company needed a lot of capital and cash flow. With the expansion of its development scale, capital investment has become more and more important. Therefore, financing is a crucial part of the development and growth of an enterprise.
This article takes LeTV as an example. The main reason is that LeTV, as an Internet video giant, has a high degree of transparency in its financial statements, and as such a huge Internet company, it is currently facing an unprecedented financial crisis. Through its financing methods and other aspects of the analysis of its leading to the collapse of the capital chain, eventually lead to the crisis, and provide some financing and financial crisis control management advice, so as to obtain some experience and inspiration in the study of financing methods and financial crisis.

Key words: Le TV Network；Financing modalities；Crisis strategy

目 录

1 前言 - 6 -

1.1 研究背景 - 6 -

1.2 研究目的及意义 - 7 -

1.3 研究现状 - 7 -

1.3.1 国外研究现状 - 7 -

1.3.2 国内研究现状 - 8 -

1.3.3 国内外研究现状评述 - 9 -

1.4 研究内容 - 9 -

2 互联网公司及融资方式 - 9 -

2.1 互联网公司的定义 - 9 -

2.2 互联网公司的特点 - 10 -

2.2.1无形资产比重 - 10 -

2.2.2 网络外部性 - 11 -

2.2.3 高风险与高收益 - 11 -

2.2.4 规模经济 - 12 -

2.2.5 多元化发展 - 12 -

2.3 融资方式 - 12 -

2.3.1 按资金来源分类 - 13 -

2.3.2 按资金产权关系分类 - 13 -

2.3.3 按是否直接涉及金融机构分类 - 13 -

3 案例介绍 - 14 -

3.1 乐视网 - 14 -

3.2 融资环境 - 15 -

3.3 融资方式 - 16 -

3.3.1 定向增发 - 16 -

3.3.2 大股东减持 - 17 -

3.3.3 发行债券 - 20 -

3.3.4 股权质押 - 21 -

4 乐视网融资方式存在的问题 - 22 -

4.1.1内源性融资能力低 - 22 -

4.1.2外源性融资结构不合理 - 22 -

4.1.3 融资风险 - 22 -

4.2 融资方式存在的问题成因 - 23 -

4.2.1 过于强调融资扩张而忽略财务风险管理 - 23 -

4.2.2 持续的大股东减持 - 24 -

4.2.3 反复进行股权质押的操作 - 25 -

4.2.4 管理者的过度自信 - 26 -

4.2.5 互联网公司本身的性质 - 26 -

5 相关对策及建议 - 27 -

5.1建立综合发展战略体系，进行融资规划 - 27 -

5.2建立融资综合评价体系 - 28 -

5.3 监督投融资活动，以提高资金使用效率 - 28 -

5.4 加强融资的危机公关管理 - 29 -

5.5 探索新的融资模式 -30 -

结 论 - 32 -

致 谢 - 33 -

参考文献 - 34 -

1 前言

研究背景

相信在二十一世纪的今天，大家对于互联网这一词语早已不再陌生，反而会觉得熟悉和亲切起来。自从1994年中国开始通过互联网连通世界开始，互联网便通过网络源源不断地对于人们的生产、生活产生影响，而在接入国际互联网二十五年后的今天，互联网的发展早已是日新月异，当今互联网给人们带来的巨大便利的同时，也催生了新兴的互联网经济，并日益改变着我们的工作学习以及生活。

众所周知，互联网行业相对于传统行业而言，作为一个新兴行业，有着许多传统行业不可比拟的优点，例如互联网行业拥有更加开放的平台、能实现信息最大化、能够根据用户行为云计算将其价值化等，不止如此，互联网行业中的经济利益也是巨大的，这也使得互联网公司如雨后春笋般冒了出来，但是在互联网公司的高投入、高风险与高收益以及不同于传统企业的资本积累方式的特点也决定了其建立之初以及成长期需要源源不断的大笔资金投入，以便占领更大的客户市场。正因为如此，一旦成长期的互联网公司失去了源源不断的资金支持，其结果便是丢失市场，最后血本无归。所以在创立初期和成长期的互联网公司如何才能得到这样源源不断的资金投入便是限制其发展壮大最重要的因素之一，如何进行合理的融资，便是很多互联网公司需要考虑的重中之重，就目前而言，对于互联网公司的易于亏损且没有大量固定资产的特殊性质使其获得银行贷款审核变得极其困难，那么互联网公司将如何通过资本市场进行成功融资，在最大程度降低财务风险的同时而使企业渡过难关占领更多市场呢，这便是我们需要讨论的话题。

研究意义

互联网行业作为一个需要大量资金投入且随着产业的发展而日渐其高的行业，加上其独特的盈利模式、业务特点，导致其在经营过程中时常会出现资金紧张的现象。因此，对于互联网公司而言，想要持续地成长与发展，资本是首要因素。在当前的市场经济大潮中，充分发挥市场的金融资源配置作用，创新企业的融资机制，转变离资方式无疑是包括乐视网在内的众多互联网公司为自身发展筹集充足资金的首要问题。

虽然有关于互联网公司融资方面的资料研究已经不少了，但是对于中国的这些新兴的互联网公司，其融资方式的选择也不会和外国互联网企业完全相同，也就说中国的互联网公司应该符合中国国情的融资。