摘 要

随着2006年1月1日《上市公司股权激励管理办法》的正式实施，我国股权激励制度得以正式建立。2008年，证监会又相继颁布《股权激励有关事项备忘录》（1号-3号），自此，我国各上市公司纷纷加快实施股权激励的步伐。目前国内已有相当数量的上市公司采用了股权激励的激励制度，采取的股权激励模式相对统一，绝大多数采取股权激励制度的上市公司都选择了股票期权和限制性股票这两种模式。而两种模式在会计核算、税收、技术条款方面都有很大程度的差异。

本文对股票期权和限制性股票这两种股权激励模式进行了比较分析。第一章是选题的研究背景、研究意义以及相关文献的回顾；第二章对股权激励的涵义进行了界定，并对股权激励的特点和机理进行了阐述；第三章归纳总结了股权激励在我国的制度基础和发展历程；第四章从财务、税收、会计等方面对股权激励的两种主要模式进行了比较分析。通过对这两种激励方式的比较分析，有助于更好地完善股权激励制度，推动企业采用股权激励来实现长效激励的效果。

关键词：股权激励；股票期权；限制性股票

目录

股权激励的模式及比较分析 i

摘 要 i

ABSTRACT ii

第1章 绪论 1

1.1 研究背景及研究意义 1

1.2 文献综述 1

第2章 理论基础 3

2.1股权激励的涵义 3

2.2股权激励的特点 3

2.3股权激励的效用 4

第3章 我国股权激励的制度基础与发展历程 6

3.1我国股权激励实施的制度基础 6

3.2我国股权激励的发展历程 6

3.2.1股权分置改革前：股权激励的探索 7

3.2.2股权分置改革后：股权激励的发展 7

第4章 我国股权激励的主要模式及其特点 8

4.1股票期权模式 8

4.1.1股票期权权利与义务的不对称性 8

4.1.2股票期权的技术条款 8

4.1.3股票期权的价值估值、会计核算和税收 8

4.2限制性股票模式 9

4.2.1限制性股票权利与义务的对称性 9

4.2.2限制性股票的技术条款 9

4.2.3限制性股票的价值估值、会计核算和税收 10

第5章 两种股权激励模式的对比和选择偏好 11

5.1股票期权模式和限制性股票模式的比较 11

5.1.1激励力度的比较 11

5.1.2限制性条件的比较 11

5.2股权激励模式选择的偏好 11

5.2.1激励对象与激励模式的选择

5.2.2公司特征与激励模式的选择 13

结论 13

致谢 14

参考文献 16

Equity Incentive Model and Compared

ABSTRACT

As of January 1, 2006 the measures for the administration of the listed company equity incentive effect of equity incentive system was formally established in our country, in 2008, CSRC again successively promulgated on matters concerning the equity incentive memorandum (1-3), marking China's listed companies have to speed up the pace of implementation of equity incentive.

At present it has a number of domestic listed companies adopt equity incentive incentive system. But equity incentive mode adopted in the relatively uniform, the vast majority of taking the listed company equity incentive system, chose the stock options and restricted stock these two kinds of patterns. Stock options and restricted stock two modes in the aspect of accounting, tax, technical terms have much difference.

This paper introduces the equity incentive system foundation and development course in our country, and from the aspects such as finance, tax, accounting for stock options and restricted stock are analyzed. By way of contrast compares the advantages and disadvantages of stock options and restricted stock. Through the comparison of the two kinds of incentives to help better to perfect the equity incentive system, so as to promote the implementation of equity incentive long-term incentive effect.

Keywords: equity incentives; stock options; restricted stock

第1章 绪论

1.1 研究背景及研究意义

2006年1月1日《上市公司股权激励管理办法》的实施，标志着我国股权激励制度的正式建立，2008年，证监会颁布了《股权激励有关事项备忘录》，自此揭开了我国各上市公司实施股权激励计划的篇章^[2]。

时至今日，股权激励的激励制度已被越来越多的上市公司所采用，并在一定程度上取得了公司业绩上的提升。股权激励实施有多种模式，使用的较为广泛的有股票期权、限制性股票、业绩股票、股票增值权等。上市公司对不同的股权激励方式存在不同改的偏好，在实际经营中会进行自行选择。股票期权与限制性股票是我国上市公司使用最广泛的两种激励方法。

本文将以股票期权与限制性股票这两种使用最普遍的激励方式为研究对象，不但对股权激励以及这两种主要模式本身进行探讨，更侧重从财务、税收、会计等方面对这两种主要的股权激励模式的不同特点和优劣势进行比较分析，以期更好地促进股权激励制度的完善以及股权激励长效激励效果的实现。

1.2 文献综述

股权激励作为解决企业高管与股东之间的利益冲突、促进高管与股东形成利益共同体的重要路径，具有多种不同的激励方式，主要包括股票期权、限制性股票、业绩股票、股票增值权等（宋智文，2010；向琳，2012）。

不同的股权激励模式对公司股东利益、激励程度、企业收支都将产生不同的影响（吕寿祝，2010）。企业的特点、所处行业以及发展状况都将影响股权激励模式的选择，创业企业通常选择受限制股份单位计划、专利股份期权、风险抵押金等典型股权激励模式（宋平，2015）；上市公司对不同的股权激励方式存在不同的偏好，在实际经营中会进行自行选择（彭慧斌，2012；徐宁，2012；沈小燕，2013；王婷，2015）^[3]。