摘 要

在当前经济新常态高速发展的背景下，股权激励在我国越来越重要，已经成为上市公司的管理层薪酬的主要组成部分，而股权激励旨在将高管财富与公司价值捆绑在一起，是企业用来留住人才激励员工的办法，但是由于公司对管理层监管不足，某些高层人员通过媒体操纵股票价格来实现自己的利益最大化，完全背离了股权激励原本的目的，因此我们需要一些措施来预防此类的发生。而在另一种方面来说，通过媒体报道等媒体手段，可以保障广大股东的权益，以及达到监管高层人员的作用，所以媒体报道是有利有弊的。为了使得市场投资者的权益得到一定的保障，本文将使用文本分析法，将实施股权激励前后媒体报道进行对比并分析，从而来探究它的可行性。

关键词：媒体报道；媒体监督；股权激励；管理层薪酬；公司治理；股东权益

Media reports and the implementation of equity incentive

Abstract

Under the background of the rapid development of the new normal economy, equity incentive is becoming more and more important in our country, and has become the main component of the management salary of the listed company.The equity incentive to executives of wealth and the value of the company together, is the enterprise to motivate employees to retain talent, but because the company lack of management supervision, some senior executives through the media to manipulate stock prices to maximize their own interests, completely deviated from the original purpose of equity incentive,So we need some measures to prevent this kind of happening. In another aspect, through the media and other media means, can protect the interests of shareholders, and achieve the supervision of senior staff, so the media is There are both advantages and disadvantages.In order to guarantee the rights and interests of the market investors, this paper will use the text analysis method to compare and analyze the media reports before and after the implementation of the equity incentive, so as to explore its feasibility.

Key words: Media reports Media supervision Equity incentive Management salary Corporate governance Shareholders' equity

目录

1前言 1

1.1研究背景与意义 1

1.2 国内外研究综述 2

1.2.1国内研究状况 2

1.2.2国外研究状况 4

1.2.3 文献述评 5

1.3本文研究方法内容及创新 5

2 理论基础 6

2.1有效市场理论 6

2.2委托代理理论 6

2.3激励理论 7

3 案例分析 7

3.1 案例公司简介 7

3.2激励实施前后的媒体报道分析-文本分析 8

3.3对公司业绩分析 11

3.3.1营运能力 11

3.3.2盈利能力分析 11

3.3.3偿债能力 12

3.4案例小结 13

4 结论 14

参考文献 16

致谢 18

1前言

1.1研究背景与意义

现如今，看世界的经济发展史，不管是一个国家或者是社会组织，还是企业，变革实质上都是机制引发的问题，即：我们到底为谁而干？做完了以后怎么来进行分配才公平呢？在一个企业里，最重要最核心的就是它的机制，如果不对机制做什么，那么不管什么管理模式都没啥作用，所以最重要的还是机制。股权激励是一种全新的机制，是企业家怎样管理企业的一种智慧的体现，也是可以让企业持续发展持续走上坡路的一种艺术。对于企业家来说，只有以身作则，他们首先会问自己要求员工，而他们会想到自己的员工。努力满足员工的需求，使他们能够实现自己的目标，从而促进企业的发展。可是，在某种程度上来说，股权奖励并不意味就是股权激励。
从长远来看，激励政策是经理用来激励员工管理公司的政策。根据这种激励政策，企业的所有镇会拿出一部分的股权，而由于企业存在一定的长期潜藏利益，企业所有者会以此来激励经营者，自此企业经营者与所有者在利益上达成一致，可以促使企业有着良性的发展对于股权激励来说，最重要最有意义的应该就是激励了，而判断这种机制的依据主要是以对未来的期望为基础，并不是所谓的对经营者的以前的付出为依据。如果仅仅是凭着员工过去的成就来做依据，那么这个叫做奖励并不是激励，我们不可以把奖励跟激励混为一谈。对于很多公司的老板来说，他们在自己的公司实行股权激励政策，却误把奖励当成激励，只顾着给员工分红，这样钱发出去了，不仅没有收到想要的成效，而且会适得其反，使得员工次消极怠工，反而没有以前好，使得股权激励以失败告终，他们做股权激励计划主要是以员工担任的职位以及在该岗位的年限来分配股权，可是这样的结果呢?这样会使得员工觉得不公平，这种方法主要对一些老员工比较有利，更会使得他们认为，支付的人越多，他们做的越多，获得的人越多，获得的份额也越多。
“民不患贫而患不均”的道理大家都知道，穷点没关系，只要大家都是相同的。如果是根据每个人的功劳贡献来实行，那么没有一个标准，每个人都会觉得自己的付出以及贡献是最大的，而且，最重要的是，此方法的实施一定是以过去的贡献为依据，而既然是过去的贡献，公司就应该过去早就已经给他们，而现在给会使得他们觉得这些本来就是应该的，会使他们把自己看的太重，反而失去了初衷，这只会带来更多的矛盾。而对于企业所有者来说，股份既然给出去了，再想收回来就没那么容易了，对企业来说，更增加了一定的风险。所以，激励不等于奖励。而如今，越来越多的人想把企业做成平台，想大家一起共同创业而不仅仅局限于给别人打工，同时也让更多有能力的人能够创造自己的成果，实现自己的人生价值。由于时代的发展，实施股权激励是一个必然的趋势，要不要实行，并不取决于你自己的意愿，而是你被推得不得不去做，你的竞争对手在实施股权激励政策，你不实施就是你在退步，势必会造成人才的流失，而且随着时代的发展，创造力越来越重要，股权可以激励人的创造性，让员工从要我做变成我要做。在当前经济新常态高速发展的背景下，股权激励在我国越来越重要，成为上市公司的管理层薪酬的主要组成部分，而股权激励旨在将高管财富与公司价值捆绑在一起，是企业用来留住人才激励员工的办法，但是由于公司对管理层监管不足，高层次人才通过媒体操纵股价实现自身利益，完全背离了股权激励的初衷。通过媒体报道等手段，可以保障广大股东的权益，以及监管高层人员。

1.2 国内外研究综述

1.2.1国内研究状况

（1）股权激励在我国的发展状况
股权激励最先是在美国得到迅速推广的，然后流传到了欧美日本等地区，在我国推广的还算挺晚的，而我国现行的股权激励都是自行开发的，并没有政府的法律法规限制，直到2005年才推行了系列的法规，让股权激励有法可依^[1]。股权激励虽然广泛的应用于企业中，是企业用来留住核心人员的重要办法，然而，股权激励给企业带来的效应是把双刃剑。

从2013年至2015年恒瑞医药的净利润分别为12.9亿元,15.7亿元,21.9亿元，从中，我们可以发现，在实施了股权激励政策之后，恒瑞医药的利润比以前多了近一倍，涨幅明显，而从加权净资产收益率方面来说，前一年相对来说比较稳定，后一年涨幅比较大，可以看出，在实施股权激励计划后，恒瑞药师的盈利能力明显提高，股权激励能够有效协调所有者与管理者之间的冲突，提高企业的净利润，增加收入^[2]。