摘 要

2009年9月，孩子王儿童用品（中国）有限公司（以下简称孩子王）成立，是五星控股集团旗下零售企业，为顾客提供母婴童用品和一站式成长服务，总部位于江苏南京。2012年7月31日，孩子王公司获得美国华平投资集团5500万美元的股权投资，从此展开了其在中国长江流域的大范围开店扩张。总的说来，孩子王的融资是成功的，截至2015年3月，已开店70余家，店平均面积达6000平方米。风险资本融资对于我国中小企业无疑是发展的有利因素，但目前我国的风险资本融资还存在大量问题，制约着企业的发展。然而孩子王却在众多中小企业的发展中鹤立鸡群，独树一帜，的确是树立了风险融资的典范，本文就以孩子王的成功为案例，探讨风险资本融资过程中可能遇到的风险及应对措施，分析孩子王融资过程中的机遇与挑战，从而找寻中小企业成功上市的最好方法，对风险融资退出的IPO方式进行优缺点详述，还将在结尾对于孩子王公司风险资金退出的管理提出建议。

关键词：风险资本；融资风险；财务管理

Discussion About The Venture Capital of Kidswant Limited Company

ABSTRACT

Kidswant Children Products (China) Co., Ltd, a retail company of The Five Star Holding company, was founded in November, 2009. Its business is to provide maternal and child supplies as well as service to children’s development. The corporate headquarter of Kidswant is located in Nanjing, Jiangsu province. In July 31th,2012, Kidswant gained 5500 dollars from an American investment company called Warburg Pincus. From then on, Kidswant began expanding along the Changjiang River. In general, the equity trading of Kidswant is very successful. By March,2015, Kidswant possesses more than 70 stores, whose average size is about 600 square meters. Venture Capital financing absolutely dose good to small and medium-sized enterprises. However, there are number of problems which become constraint on the development of small and medium-sized enterprises. Kidswant’s development stands out among the companies and it sets a great example to others. In this paper, through analyzing the success of Kidswant, the problems that venture capital may met and solutions to the problems will be discussed, analyze opportunities and challenges of Kidswant, and looking for the best way to come into the market of middle and small-sized enterprises, besides, I will detail the advantages and disadvantages of the IPO. In the end, advice on how to manage venture capital exit will be given to Kidswant Children Products (China) Co., Ltd.

Key words：venture capital；financing risk；financial management

目 录

1 孩子王简介 - 1 -

1.1 公司发展概况 - 1 -

1.2 公司发展规划 - 1 -

2 孩子王风险融资情况 - 4 -

2.1 首轮华平注资 - 4 -

2.2 二轮高瓴注资 - 5 -

3 孩子王融资过程中的风险分析 - 7 -

3.1信用风险 - 7 -

3.1.1信用风险概述 - 7 -

3.1.2孩子王面临的信用风险 - 7 -

3.2财务风险 - 8 -

3.2.1财务风险概述 - 8 -

3.2.2孩子王面临的财务风险 - 8 -

3.3市场风险 - 9 -

3.4道德风险 - 10 -

3.4.1道德风险概述 - 10 -

3.4.2 孩子王面临的道德风险 - 10 -

4 风险资本融资给孩子王带来的机遇与挑战 - 11 -

4.1机遇 - 11 -

4.1.1浅析风险融资促进公司上市步伐 - 11 -

4.1.2孩子王抓住机遇快速扩张 - 12 -

4.2挑战 - 13 -

4.2.1财务控制能力薄弱 - 13 -

4.2.2全面风险管理匮乏 - 14 -

4.3孩子王迎接挑战的措施 - 15 -

5孩子王风险资本退出机制 - 16 -

5.1风险资本退出的三种方式 - 16 -

5.1.1 IPO——首次公开发行 - 16 -

5.1.2 出售 - 16 -

5.1.3 破产清算 - 17 -

5.2 IPO优缺点详述 - 17 -

5.2.1 孩子王选择IPO的优势详述 - 17 -

5.2.2 孩子王选择IPO的弊端详述 - 18 -

5.3 给孩子王上市提出的建议 - 19 -

结 论 - 21 -

致 谢 - 22 -

参考文献 - 23 -

1 孩子王简介

1.1 公司发展概况

2009年4月，孩子王在现任董事长汪建国以及徐伟宏、吴涛、沈晖等原五星电器高管的带领下高调创立，同年12月18日，入驻南京建邺万达，标志着孩子王第一家旗舰店正式开业。孩子王为专业从事-1至14岁儿童商品一站式购物以及提供全方位增值服务的母婴童行业零售领军龙头品牌。自成立以来，以妈妈们的需求为导向，顺应连锁零售行业发展潮流，拥有线上、线下两个服务平台，连锁门店、直购手册及电子商务三大销售渠道，主要提供准妈妈以及0-14岁孩子的玩具、食品、用品、服装以及婴儿游泳、儿童游乐、早教、产后恢复等一站式服务，致力成为中国消费者选购母婴童商品和服务的首选。

截止2014年底，孩子王实体门店已经覆盖苏、沪、皖、鄂、湘、川、渝、鲁、浙等10个省份及直辖市地区，线下实体门店突破70家。计划2015年底，在全国开出100家门店，发展会员超过5000000，拥有超过6000人的专业工作团队。