摘 要

财务报表系统、连续、综合地反映了会计主体的经济往来，在现代社会中发挥越来越重要的作用。

本文从财务报表分析的理论入手，了解财务报表分析和作用、财务报表分析的常用方法，分析“万科企业股份有限公司”的财务报表和年度审计报告，选取万科近三年的财务报表，对资产负债表，损益表，现金流量表实施趋势分析，并考察财务报表中各个元素的增长率，对相关财务指标进行分析，对公司的财务绩效提供有用信息。并指出一些问题和解决的建议，帮助投资者做出正确的投资决策。

全文共五章。第一章是绪论。第二章是财务报表综述。第三章是万科企业股份有限公司财务分析。第四章是问题与对策。第五章是研究结论。希望笔者的分析有助于更深刻理解房地产业发展定位以及为投资决策提供参考依据。

关键词:万科；财务报表分析；财务指标

Financial Analysis of Real Estate Listing Corporation —Taking Wanke Real Estate as an Example

Abstract

Financial statement analysis is more and more important. This paper introduced the financial statements and the financial statements analysis，comprehensive analysis， the limitation of financial statement analysis theory framework firstly. Then from the view of the external users，the financial statements and the annual audit report of the last three years are used.The company and the strategic analysis are introduced. Then trend，balance sheet structure，profit statement， and the company's cash flow statement are analyzed.Finally，review the company's financial situation and operating results. It is pointed out that some problems in the operation and management，and provide suggestions for reference. In addition，the paper is hoping to help，in order to assess the company's value of investment in the stock market.

Key Words: WANKE， financial statement analysis， financial indicators

目录

1绪论 1

1.1研究背景和意义 1

1.2国内外研究现状 1

1.3研究方法和思路 3

2 财务报表分析概述 4

2.1 财务报表分析的定义及目的 4

2.2 财务报表分析的基本功能 4

2.3 财务报表分析的基本方法 5

3 万科企业股份有限公司财务分析 7

3.1 万科企业股份有限公司简介 7

3.2 万科企业资产负债表分析 7

3.3 万科企业利润表分析 10

3.4 万科企业现金流量表分析 12

3.5 万科企业财务状况指标分析 13

3.5.1偿债能力分析 13

3.5.2营运能力分析 16

3.5.3获利能力分析 17

4 问题与对策 19

4.1 万科企业财务状况存在的问题 19

4.2 万科企业财务状况改进建议 19

结论 21

致谢 22

参考文献 23

1绪论

1.1研究背景和意义

财务报表是会计的重要载体，连续、全面、系统、综合地反映会计主体的各项经济往来，财务报表分析越来越被不同的利益相关者关注和研究。不仅对投资者，其他利益相关者如债权人、政府、税务部门、公众，特别是会计主体的经营管理者等都需要深入分析企业财务报表。

我国已出台相关法律法规，规范并完善上市公司的信息披露。上市公司每年对外披露财务报表，给外部使用者提供一个了解上市公司财务状况和经营成果的机会。为在变化中的内外部环境和激烈的竞争中获取一席之地，我们更需要高效地解读财务报表，通过财务报表上的数据，敏锐捕捉到蕴含的经济意义，帮助外部利益者了解公司的经营业绩和运营情况，定位企业的竞争地位和未來发展方向，预测公司的发展潜力。但是掌握和利用好财务报表的数据并不容易，因为财务报表反映的内容是高度概括的、浓缩的和抽象的，很多项目是分开反映同一个经济内容的，这需要使用者综合各项知识和自身判断能力来分析和挖掘数据所隐藏和传递的内容，这就需要一些科学的财务分析方法^[1]。分析方法所涉及的知识和能力也具有较强的综合性，它是在公司财务管理、财务会计、战略分析和经济学等基础上形成的一门综合性学科。

本文从万科企业2012-2014年的财务报表入手，对公司近三年的财务报表信息进行解读和分析，通过财务报表的分析方法对数据深度挖掘，综合采用水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、比率分析法、因素分析法等方法，全面分析和评价万科企业的财务状况和经营成果，找出其存在的问题，提出解决对策和建议，为企业的可持续发展提供参考。

1.2国内外研究现状

经过上百年的发展，西方的企业财务管理及分析方法得到不断完善与发展。20世纪初，亚历山大·沃尔提出比率分析体系，被称为财务报表分析的创始人。吉尔曼学派与修马兹学派提出趋势分析法、动态分析法与静态分析法，将报表分析重心转向未来预测，认为分析企业盈利能力、流动性和资本结构能预测发生财务困难的机率。Raymond5.Schmidgall (2002)介绍现金流量表在财务报表分析中的运用。Arshad M.Khan (2002)认为运用变量模型作为预测公司破产的可能性。Duarte Trigueiros (2002)介绍了扩展的指标用法和运用的优点。P．smith (2003)拓展了传统的比例分析方法，提出应考虑能反映企业经营业绩的因素。Dao Theory Forecasts (2007)提出资产负债表对股票分析有重要作用。剑桥大学教授Clyde P.Stickeny（2009）把财务分析分成会计分析、财务分析两部分，认为会计分析是明确数据信息的内涵和质量，财务分析才是分析的真正目的。财务分析是在会计分析的基础上，运用专门的技术与方法，对企业的财务状况与经营成果分析。哈佛大学教授Erich A Helfert（2010）阐述了财务分析的主要内涵，从企业经营活动、筹资活动和投资活动三方面引出财务分析的目的、资料及内容，从经营分析、筹资分析、投资分析、价值评估等几个方面，运用相应的分析方法进行全面系统的分析与评价，这使财务分析更具针对性和目的性。

财务报告分析在国内越来越引起重视，财务分析的应用不断扩大，由最初的信贷和投资分析，扩大到企业经营管理和发展方向分析等领域。樊行健（2006）将报表分析与经济活动分析相结合，进一步完善了财务分析的学科体系。毛哲敏（2009）以房地产上市公司为分析对象，以SPSS10.0为分析工具，应用主成分分析法，对我国上市公司的资本结构进行实证分析，研究显示经营能力与资产负债率呈负相关；公司规模与资产负债率呈正相关；盈利能力和偿债能力与资本结构关系不显著。侯春慧（2011）提出了房地产投资的财务分析方法。房地产财务分析是指根据财政制度、政府价格体系和相关法律法规，分析房地产项目发生的财务收益和费用，从企业角度，考察盈利能力、偿债能力等。张先治(2011)提出财务分析可引进多元分析法，同时对多个研究对象考察，充分发挥多元分析的有多，得出准确的分析结果提供给企业的决策者。张奇峰（2010）认为科学的财务分析指标能为企业实现经济效益最大化发挥积极作用，对企业决策者和信息使用者十分重要。企业在激烈的竞争中获得生存和发展，必须掌握大量及时的财务信息，而财务信息的提供离不开财务分析指标。

1.3研究方法和思路

本文首先介绍文章的研究背景和意义，对房地产财务报表分析进行国内外的文献综述，对地产行业的财务报表研究进展有大致了解，为下文的展开提供理论基础。接着详细介绍了房地产企业价值的评估，通过对房地产特征的分析挖掘出影响房地产价值的因素，并将每个因素与定量的财务指标关联起来，然后介绍了目前财务报表分析的常用方法，针对不同的分析方法阐述了各自的优缺点。然后分析万科企业2012-2014年的财务报表，对公司最近三年的财务报表信息进行解读，通过财务报表的分析方法对数据深度挖掘，综合采用水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、比率分析法、因素分析法等方法，全面分析和评价万科企业的财务状况和经营成果，找出其存在的问题，提出解决对策和建议，为企业的可持续发展提供参考。

2 财务报表分析概述

2.1 财务报表分析的定义及目的

财务报表是企业财务状况和经营结果的信息载体，财务分析是以财务报表和其他相关资料为依据，系统分析和评价企业的财务状况、经营成果和现金流量状况的过程。其目的是评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势，具有承上启下的作用。财务分析是评价财务状况及经营业绩的重要依据。通过财务分析，我们可以了解企业的营运能力、盈利能力、偿债能力、和现金流量状况，科学评价经营者的经营业绩，以促进管理水平的提高。财务分析是实现理财的重要手段。企业理财的根本目地是实现企业价值最大化。通过财务分析，不断挖掘发展潜力，从各方面揭露问题，找出差距，充分挖掘未被利用的人力、物力，促进企业经营活动按企业价值最大化目标运行。财务分析是企业实施正确投资决策的重要步骤之一。投资者通过财务分析，了解企业盈利能力、偿债能力，从而预测投资之后的收益水平和风险程度，确保做出正确的投资决策。

2.2 财务报表分析的基本功能

财务报表分析作为运筹和谋划效益的管理活动.随着企业的发展，将发挥越来越重要的作用。财务分析可为企业投资者进行投资决策提供科学依据^[16]。企业的投资者是风险的承担者，财务报表分析能够为其提供企业的财务状况和经营成果的分析资料，特别是可以提供企业盈利能力的分析信息，以供投资者参考。财务分析有利于资本市场的健康发展。上市公司通过财务报表分析定期公布企业财务状况、经营结果、投资风险等一系列分析指标，有助于证券买卖双方交流信息、正常交易，促进证券市场的良性运行与健康发展。