摘 要

财务困境在理论界里具有不同的表述方式，我国的财务困境理论研究起步比较晚，近年来，全球经济一体化使企业间竞争加剧，受经济危机的影响，航运企业供给持续下降，全球大面积出现亏损，中国远洋公司也没有幸免，据年报显示近年来，80%以上的航运企业出现亏损，进入了严重的财务困境，而这些大面积的亏损不仅影响了股价，同时也减弱了相关者的投资信心，企业不能处理好财务状况，就不能继续经营，而出现退市的危机。文章以中国远洋公司为研究对象，根据报表数据，进行偿债、营运及盈利能力分析，提示出企业步入困境的原因，对企业摆脱财务困境提出合理化建立，提高科学发展水平，以实现企业价值最大化的发展目标。

关键词：财务困境；企业价值；财务状况；

Research On Financial Distress Of China Ocean Shipping Company

Abstract

Financial distress is expressed in different ways in theory, China's financial distress theory research started relatively late, in recent years, global economic integration, the competition among enterprises, affected by the economic crisis, the shipping enterprises supply continued to decline, the global area loss, Chinese ocean shipping company has not been spared, according to the annual report in recent years here, more than 80% of the shipping business losses, entered into serious financial difficulties, and the loss of a large area not only affects the stock price, but also weaken their confidence in investment, enterprises can not handle the financial situation, can not continue to operate, and the emergence of delisting crisis. Based on the China Ocean shipping company as the research object according to the report, of debt data, analysis, operations and profitability, reveals the reasons into the plight of enterprises, on the rationalization of the establishment of enterprise get rid of financial distress, raise the level of scientific development, in order to achieve the goal of maximizing the value of enterprise development.

Key words： Financial Distress; Enterprise Value; Financial Situation;

目 录

摘 要 ii

Abstract ii

1 前言 - 1 -

1.1研究背景 - 1 -

1.2研究目的和研究意义 - 1 -

1.3研究方法及主要内容 - 1 -

2 上市公司财务困境的因素 - 3 -

2.1外部因素 - 3 -

2.2内部因素 - 3 -

3 中国远洋公司简介及财务困境现状 - 5 -

3.1中国远洋公司简介 - 5 -

3.2中国远洋陷入财务困境现状 - 5 -

4中国远洋公司财务困境原因 - 8 -

4.1外部原因 - 8 -

4.2内部原因 - 9 -

5中国远洋公司财务困境的处理措施 - 11 -

5.1争取政策支持，申请财政补贴 - 11 -

5.2向母公司变卖部分资产，严格控制成本 - 11 -

5.3调整业务板块，优化资本结构 -12 -

5.4防控汇率与利率风险，合理应用套期保值措施 - 13 -

结论 - 15 -

致谢 - 17 -

参考文献： - 18 -

1 前言

1.1研究背景

二十世纪三十年代起，财务困境就被国外的学者开始研究，而在我国对于企业财务困境的相关理论研究较晚，于二十世纪七十年代开始。随着全球经济快速推进，企业间的竞争越加激烈，企业的产品生命周期缩短，造成企业外部环境日渐复杂，面临的各种风险也在不断加大，当今产业链越加紧密，行业与企业财务困境可能会带来的危机形成了一个恶性循环，它已经成为学术界最为关心的问题之一。

作为国民经济的支柱产业——航运业，是国际贸易的重要手段，也为许多部门及企业提供服务，在国民经济发展过程中起到至关重要的作用。受经济危机的影响，整个航运行业出现大规模亏损，制约了行业发展，并且对于我国国民经济发展十分不利，进一步恶化将会形成社会隐患，使国民经济出现瘫痪，引导航运业走出财务困境，使其避免再次进入财务困境，一度成为学者们研究的重要课题。

1.2研究目的和研究意义

据相关财务数据显示，航运企业大多数经营状况不容乐观，企业经营范围、市场环境高度相似，文章通过对行业龙头中国远洋公司进行研究，分析企业陷入财务困境的原因，找到应对的相应措施，文章对中国远洋公司的研究为实例：找到企业财务困境的标准界定与概述，通过对该企业的财务困境进行研究，以深刻剖析中国远洋公司走入财务困境的主要内部原因及外部原因，针对中国远洋公司产生财务困境的原因，提出解决的应对措施，以促进企业理性经营，走出财务困境，有效应对下次经济危机的来临，提高财务困境的管理水平，加强日常财务困境预警。

1.3研究方法及主要内容

1.3.1研究方法

文章通过理论研究与案例分析相结合，对财务困境相关理论进行梳理，借鉴研究成本对现实状况进一步理解；深入研究中国远洋陷入财务困境的原因进行剖析，通过对近五年的财务报表进行分析，计算企业负债能力、盈利能力及营运能力指标，对企业陷入财务困境的状况进行描述。

1.3.2研究内容

文章在总结国内外相关研究成果的基础上，对财务困境的相关理论进行阐述，深入分析财务困境的标准界定与表现，从中国远洋公司财务报表数据计算财务指标，对中国远洋公司的盈利能力、债务总量等指标进行分析，了解企业所面临的财务困境，对企业如何避免退市风险提出短期建议，文章包括五个部分：