摘 要

财务分析是公司了解其生产经营销售活动的重要方法，它依照企业的财务报告和其他数据让财务人员对其进行剖析和评价，寻找企业运营过程中的漏洞，努力修复并规划今后的发展方向。

对于泸州老窖这家上市公司的情况，本文将对其2010-2015年所提供的年度报表与公司公告进行解读，同时参照同行业优秀白酒公司的各项指标进行对比分析。依照财务分析的各项指标对公司所提供的基础报表进行处理整合，从而发现了泸州老窖的问题。

通过对泸州老窖的研究，文章认为企业资产没有得到合理的利用，导致企业收入利润的损失，其次，泸州老窖忽略了企业经营销售的模式，最后企业没有将重心放在自身的主营业务上。

泸州老窖应该关注资金走向，防止出现资金没有大量投入生产，使得库存商品的数量低，导致市场占有率下降的问题。再者一味的压低价格，用价格战和同行业的翘楚竞争，在利润方面，两手都要抓，不仅要注意销售量对总体利润的影响，还需要注重销售价格不能一味压低，但是要尽量控制成本支出。同时不能为了追求股票房地产虚幻的利润泡沫而重点去进行投资，而忽视自身企业的核心竞争力以及核心竞争产品，导致各项亏空。

关键字：财务分析；能力分析；财务评价

Financial statement analysis of Luzhoulaojiao

ABSTRACT

Financial analysis is an important way for the company to take control of situation. According to the enterprise's financial reports and other data, the financial personnel can analyze and evaluate the company.At the same time,workers try their best to find bugs in the operation, to fix them and plan the direction of the development.

For the situation,this article will analyze the annual reports and announcements between 2010 and 2015.Meanwhile,workers will analyze according to the indicators of the excellent liquor companies in the same industry. In accordance with the financial analysis,the company can find the problem of luzhoulaojiao.

First of all, assets have not been properly utilized lead to loss of profits; funds have not been put into production result in a low number of stock commodities and a decline in market share ,etc. Secondly, Luzhou ignored the enterprise sales methods. It blindly depress prices in order to compete with the industry leaders. When it comes to profits, the company can not only to pay attention to the impact of the profits, but also need to focus on cost. The company must take control of the cost as possible as they can, instead of depress the price. Finally, companies should focus on their main business.They shouldn’t put all the efforts on the stock. They will lose money because they ignore their own core competitiveness of enterprises and the core competitive products.

Keywords: financial analysis;ability analysis; financial evaluation

目 录

1绪 论 2

1.1研究背景 2

1.2研究目的与意义 2

1.3文献综述 2

1.4研究思路与方法 4

2 泸州老窖的经营战略分析 5

2.1 SWOT分析 5

2.2 泸州老窖概况 6

3 泸州老窖的会计分析 8

3.1 资产负债表分析 8

3.2 利润表分析 8

3.3 现金流量表分析 9

4 泸州老窖的财务分析 10

4.1 泸州老窖短期偿债能力分析 10

4.1.1 流动比率分析 10

4.1.2 速动比率分析 10

4.1.3 现金比率分析 11

4.2 泸州老窖长期偿债能力分析 12

4.2.1 资产负债率分析 12

4.2.2股东权益比率分析 14

4.2.3产权比率分析 14

4.3 泸州老窖营运能力分析 14

4.3.1 应收账款周转率分析 14

4.3.2 存货周转率分析 16

4.3.3 总资产周转率分析 17

4.4 泸州老窖盈利能力分析 17

4.4.1销售毛利率分析 17

4.4.2销售净利率分析 18

4.4.3净资产收益率分析 18

4.5 泸州老窖发展能力分析 19

4.5.1销售增长率分析 19

4.5.2净利润增长率分析 20

4.5.3股东权益增长率分析 20

4.5.4资产增长率分析 21

4.6 杜邦分析法综合分析 21

5 结论与展望 23

5.1研究结论 23

5.2 研究展望 23

致 谢 25

参考文献： 26

1绪 论

1.1研究背景

泸州老窖，是一家在国内享有盛名的白酒公司,它的股票代码为000568。泸州老窖的发展十分迅速，并且其主营产品是国内十大名酒之一。2013年，泸州老窖因有效的治理，从沪深股市的上市公司中一鸣惊人，却在2015年，泸州老窖被查出3.5亿存款异常，4个月内5亿存款人间蒸发,大量资金出逃，市场行情一直处于低位，给泸州老窖造成巨大困难。

1.2研究目的与意义

企业的管理者需要利用财务报表分析的方法，排查出企业所面临的经济问题，帮助企业走出目前的困境。因此，进行泸州老窖的财务报告分析对相关经济活动参与者的投资决策和企业管理有着重要的参考价值与现实意义。只有通过这些报表上的原始数据，经过整合处理，才能根据企业的现实情况进行相应的改良，使得泸州老窖能够维持一个稳定良性的生产经营和销售模式。而且，这个企业的生产销售模式不会是一成不变的，所以每过一段时间，就需要财务人员对企业的报表进行分析，找出企业的问题，提出相应的解决方法。

1.3文献综述

财务报表最先的渊源应由复式记账算起，而财务报表分析最初开始于19世纪末20世纪初，早期的财务报表分析的主要功能是为银行的信用分析。对于发达国家，由于较早的认识了财务报表分析的重要性，其理论以及技术进步较快，已然成为一门相对独立的运用科学。

西方财务管理理论一般分为传统的财务分析理论和现代财务分析理论。而1950年以前的财务分析理论认为：财务报表分析仅仅是对企业内部财务进行分析，研究企业内部运营与发展状况，注重短期发展状况。在此之后，进入企业财务分析的现代阶段，学者主要研资本市场对企业财务分析的影响作用，范围由企业内部逐步转向企业外部。