摘 要

本文主要围绕中国人保回归A股的动因与经济后果进行分析。以动因作为出发点，研究分析与动因相关联的经济后果。对于中国人保回归A股，其原因主要从四个方面考虑。其一是企业的发展与海外市场的趋势不匹配，从而导致中国人保在海外融资变得困难；其二是国内发展前景可观；其三是在国内的颁布的相关条例鼓励海外上市的中国企业回归A股，所以回归A股在一定程度上对中国人保是有利的。最后一点就是，结合2018年以前的数据分析，中国人保的盈利呈下降趋势，前景不太乐观，所以，企业要结合国内市场的变化，并采取一些措施，从扩大目标群体到完善产品设计等等。

通过对中国人保回归A股动因与经济后果的分析，希望能明确中国人保回归A股的动机与回归后的效益是否相匹配，回归是否可以使企业增加经济收益。

关键词：回归A股；动因分析；中国人保； 经济后果分析

The Analysis of The Motivation and Economic Consequences of PICC’s Return to A-share

ABSTRACT

This paper mainly focuses on the motivation and economic consequences of PICC’s return to A-share. Taking motivation as a start, this paper studies and analyses the economic consequences which associated with motivation. For the return of PICC, reasons are mainly considered from four aspects. Firstly, the development of enterprises doesn’t match the trend of overseas markets, which makes it difficult for Chinese businessmen to get overseas finances. Secondly, the domestic development prospects are considerable. Thirdly, the relevant policies implemented at home encourage Chinese companies which have gone public in oversea stock market to return to A-share. So in some parts, the return is profitable. Both sides have the same direction of development, so returning to A-share is bound to have more meanings. Finally, combined with the data analysis before 2018, PICC’s earnings are declining, and the prospects are not optimistic. Therefore, enterprises should be combined with changes in the domestic market and take some measures. Such as expanding the target groups, improving the products’ designing and so on.

Through the analysis of the motivation and economic consequences of PICC’s return to A-share, we hope to make clear whether the motivation of returning to A-share will match the returned benefits, and whether the return can make the enterprises get more economic benefits.

Keywords: Return to A-share；Motivation Analysis; PICC；Economic Consequences Analysis

目录

1 绪论 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究的目的和意义 1

1.3 研究内容 2

1.4 研究方法 2

2 中国人保概况 3

2.1 中国人保介绍 3

2.2 中国人保重要发展历程 4

2.3 中国人保基本经营信息 4

3 中国人保回归A股的动因分析 6

3.1 海外融资困难 6

3.2 国内发展前景可观 7

3.3 国内政策的鼓励 8

3.4 企业的运营状况 9

3.4.1 投资收益下滑 9

3.4.2 资金链紧张 10

3.4.3 财险份额下跌 10

3.4.4 业务收入不佳 11

4 中国人保回归A股的经济后果分析 12

4.1 回归前后市值对比 12

4.2 回归前后财务指标对比 13

4.3 回归后对中国资本市场的影响 14

5 中国人保回归A股的启示与建议 15

5.1 中国人保回归A股的启示 15

5.1.1 好现象及启示 15

5.1.2 问题及启示 15

5.2 中国人保回归A股的建议 16

结 论 17

致 谢 18

参考文献 19

绪论

研究背景

作为中国保险业的龙头企业，中国人保自在海外上市至今，股票市场的发展近乎达到了巅峰，并且处于瓶颈状态。尤其是最近几年，在海外上市的企业数量逐渐增多，股价也随着企业股票数量的升高不断走低。在整个市场上，只有H股没有A股的企业并不多，而中国人保却是其中的一个，并且中国人保的H股股价在同行业中算是最低的，同时低的还有市净率、市盈率。在中国人寿、太平洋保险、新华保险和中国平安这四大保险公司中，只有中国平安的H股价格超过A股，且A股比H股高出25%到40%。中国人保3.34元的发行价格，只等同于每股净资产，不管是按市盈率、市净率还是从A股和H股的价格比较来看，中国人保在二级市场还是有很大的发展空间的。

回归A股之前集团的H股股价呈下降趋势，在海外的进一步拓展受到了阻碍。虽然，中国人保具有雄厚的实力，但是，综合考虑各方面因素，企业决定回归国内的股票市场。

研究的目的和意义

本文的研究目的主要是对中国人保回归A股的动因与回归后的经济后果进行分析。首先，结合回归的背景对中国人保回归A股的动因提出假设，并分别进行分析。其次，对其回归后的收益与回归前的收益进行比较，研究回归是否为企业带来了收益，即回归A股是否值得。

通过分析，中国人保回归A股的案例可以给其他未回归的企业提供参考。如果企业间有相似的处境背景，那么，可以考虑回归A股。如果中国人保回归后的经济收益有明显的提升，那么，也可以作为成功案例。但是，对于不乐观的经济后果，企业则需要进一步考虑，评估。

研究内容

本文主要以中国人保为例，对在海外上市的中国企业纷纷回归A股的动因进行的研究，试图分析其公司回归的动因和回归后的经济后果。中国人保在回归A股后，股票价格、股票数、净利润均有所提升。本文分为以下几个部分：